韩台股市是否持续受“中国效应”影响

　　今年以后，股市以美国和中国这两大轴为中心，显示出完全相反的趋势。因商业银行的不良资产和实体经济迅速萧条，发达股市大幅下跌，相反，以中国为中心的部分亚洲股市因对中国经济扶持政策的期待，正在显示上升趋势。

　　但在最近举行的中国全国人民代表大会（简称全国人大）上，并没有公布之前所预想的追加扶持政策，因此有分析认为，一直支撑亚洲股市的“中国效应”可能会消失。

　　部分亚洲和地区股市呈现良好态势

　　最近第二波金融危机爆发的可能性逐渐升温，由此，发达股市迅速呈下跌趋势。从9日的股市收盘价来看，美国道琼斯平均指数约下降25.4%，日本和欧洲的英国、法国、德国等发达股市大都暴跌了20%以上。

　　与此相反，同期，市场看好中国政府执行大规模经济扶持政策的可能性，中国上证综合指数上涨了16.4%.与此同时，中国台湾和韩国等亚洲和地区的股市也呈现出上升趋势，这一点也值得关注。

　　9日，中国台湾股市约上涨0.8%.韩国kospi指数也约仅为下跌4.7%，取得了远超过发达股市的好成绩。中国台湾和韩国股市在10日也分别上涨0.92%和1.91%.香港和新加坡也同属于亚洲地区，但由于金融股的比重高，因此，对发达的金融危机威胁因素反应更为敏感，这两个股市在同期分别下跌21.1%和17.3%，与亚洲其他股市形成了鲜明对比。在香港股市中，由中国相关企业组成的香港h股指数下降了15%，情况相对良好。

　　“家电下乡”等政策起到积极作用

　　很多分析认为，最近中国、中国台湾、韩国股市出现良好势头是因为中国的经济扶持政策效果。就是说，随着中国台湾和韩国股市在很大程度上受中国经济的影响，从经济层面上正在形成一种“中华经济圈股市”。

　　中国在去年11月公布的规模达4万亿元人民币的经济扶持政策中包括农村居民在购买家电产品时提供补贴的所谓“家电下乡”政策。刚开始只对彩电、冰箱、洗衣机、手机提供补贴，而从上月开始，电脑、热水器、摩托车、空调也被纳入补贴范围。

　　股市专家们称，在股市中it相关企业所占比重超过一半的中国台湾成为“家电下乡”政策的受惠地区。大宇证券研究员许在焕（音）表示：“随着电脑被纳入中电下乡政策补贴范围，笔记本电脑和台式电脑在中国的销量增加等，中国台湾从中受到最多优惠。

　　另外，随着中国台湾dram厂商的结构调整计划出台，it比重较大的中国台湾股市大幅上涨。”实际上，中国台湾股市于今年1月约下跌7.5%，但在电脑被纳入家电下乡政策补贴范围的2月以后，约上涨10%。

　　从韩国的情况来看，尽管有些人对家电下乡政策的效果经过中国国内企业后波及到韩国企业持有怀疑态度，但三星电子、lg电子等it企业继造船、海运、钢铁行业后，成为新的“中国受惠股”，曾一度主导了韩国股市上涨势头。

　　“中国效应”将会持续一段时间

　　上周开幕的中国第11届全国人大2次会议前，市场看好中国政府有可能再次发表经济扶持政策的可能性，受此影响，韩国、中国台湾和中国股市再次呈现上升趋势。

　　但在会议开幕当天却没有出现关于追加扶持政策的具体说法，所以，中国政府暂时不会推出追加扶持政策的分析占上风。因此有分析认为，这些与地区的股市上涨趋势也可能遭阻。

　　许在焕还表示：“我认为中国政府不会再推出经济扶持政策，取而代之，可能会修正和进一步完善原有的政策。从中国股市的情况来看，像现在这样因对政策的期待而带来的上升势头可能会趋于平稳。”

　　还有分析主张，即使眼下没有中国政府追加公布扶持经济政策的可能性，但对中国台湾和韩国股市产生的影响有限。就是说，虽然在全国人大上未推出追加扶持政策，但具有雄厚财政实力的中国政府根据经济状况随时都可以推出扶持政策，并且最近中国的经济指标呈现好转，因此，由此带来的利好因素也有可能产生积极的效果。

　　hi投资证券公司研究员金承汉（音）表示：“在这次全国人大上没有提及追加扶持政策，这可以解释为先执行原来的政策，如果不及所期待的目标，就推出新政策。如果中国政府对经济萧条不会坐视不管，it和汽车行业等股票将持续受惠。”